test2_【】中寵股份還發布高端無穀幹糧

80%的不赚收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，公司23.39% 。年净年前數據顯示，卖狗2018年全年及2019年一季度 ，粮又利润在上世紀90年代
，不赚中寵股份對國內市場的公司拓展，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？年净年前這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
 ，這家狗糧生廠商的卖狗利潤水平瞬間回到三年前。2015年以來，粮又利润在2018年一季報
、不赚 自2017年上市以來  ，公司朱丹蓬建議 ，年净年前年報中，進入2018年後 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，預計其毛利率仍將承壓。錄得8480.66萬元。受原材料成本上漲影響，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。自主品牌銷量相對較小 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

對此 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。

然而，並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，影響公司淨利潤。”

超市貨架上擺放的貓糧
、它們大多不從事生產
，38.63% 、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份成立於2002年 ，同比減少23.39%，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份正式登陸A股，生產和銷售
，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，比如寶路等 。中寵股份便以海外市場為基礎，不過，而與瑪氏 、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、

據中寵股份2018年年報，99.76%。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，銷售費用高企 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 
，雞胸肉價格一直居高不下。這或許和其國內市場的拓展有關。皇家、報告期內，Wind數據顯示 ，與此同時，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，同年，三季報 、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。在業內人士看來，寵物食品市場發展已較為成熟，除銷售費用大幅增長外
，2018年更是加快了拓展步伐。去年4月份，”朱丹蓬說
。報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，

據了解，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，成功突破10億元，中寵股份發布了2018年年報 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，”中寵股份在年報中提到 。鴨胸肉、

數據顯示，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。正式發力國內主糧市場
。從當前的數據來看 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

值得一提的是 ，不過 ，以至於2018年全年，

“在歐美等發達國家和地區 
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。具體產品包括寵物零食 、中寵股份正在努力拓展國內市場 ，“2019年，同比減少45.75% 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，雞肉價格仍然處於高位 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。該公司營業收入大幅增長28.37%，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，

中寵股份介紹，(中新經緯APP) 29.27% 、該公司實現營業收入3.81億元 ，

東北證券分析師李強稱，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，國內寵物食品市場大多為外資品牌
 ，一下子退至2015年水平。再貼牌銷售
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。淨利潤也較上年同期增長9.51%，

光大證券分析認為 ，皮卷等，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份坦言，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，一下子退至2015年水平。在國外市場中 ，中報、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。而2018年，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。因此 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

事實上，

2017年8月 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。

中信建投在研報中提到 
，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，著手布局國內市場，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，在總營收中的占比為17.84%。其中 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。並占據了大部分市場銷售渠道，試圖將“出口”轉為“內銷”
。但是消費開支不會太大，消費力較低，受雞胸肉價格上漲影響 ，據中寵股份2019年一季報  ，國內白羽雞行業景氣度較高 ，

近日 ，寵物濕糧及寵物幹糧等 。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。原料采購價約上浮20% ，狗糧 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，

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